行情不好：看方圆纸业如何弱市做“加减”
　　在造纸行业普遍遇冷、公司业绩下滑的背景下，造纸企业不断求变。
　　主动“调结构”
　　根据公告，此次出售的齐河方圆现有纸品产能40万吨，主要产品为箱板纸、口杯原纸等。截至2012年6月30日，齐河方圆经评估总资产为12.66亿元，净资产为4.59亿元。
　　对于出售齐河方圆股权，方圆纸业表示可增加公司现金流，有利于公司集中资源，发展高端优势产品，进一步提升公司业绩。
　　9日，方圆纸业还表示，全资子公司方圆（香港）有限公司将分别以4158万美元、1900万美元和2029万美元收购SAPPI、国际金融公司和茂林制纸所持江西方圆34% 、7.5% 和7.5% 的股权。交易结束后，香港方圆将持有江西方圆49%的股权。
　　据了解，江西方圆主要从事高档纸、纸板（新闻纸除外）及自制浆的生产和销售。截至今年6月30日，江西方圆资产总额为31.59 亿元，负债总额14.64亿元，净资产16.95亿元。
　　“鉴于齐河方圆产品品种不是公司下一步发展的品种，按照公司产品高端化的发展战略，为集中资源做好优势产品，董事会研究决定出售本公司持有的齐河方圆100%的股权；增持江西方圆，则是为了保障江西方圆持续稳定运营。”对于上述举措，9日，方圆股份董秘办工作人员接受经济导报记者采访时表示。
　　导报记者注意到，在9日的公告中，方圆纸业还公布了对旗下武汉方圆的调整：武汉方圆将投入资金17亿余元，在二厂区内建设淘汰落后产能环保迁建技术改造项目，对一厂及其自备电厂进行关停，对二厂制浆车间及现有4800纸机进行改造；在二厂内新建两条高档生活用纸生产线，形成年产13.6万吨高档生活用纸的生产能力。
　　行业低迷短期难改
　　方圆纸业结构调整，是市场低迷下的一个应变之举。
　　“公司毛利改善缓慢，费用承压。二季度盈利虽然环比大幅增长，但上半年经常性损益仍未扭亏。”瑞银的一份研报指出，由于方圆纸业制品结构不利以及自制浆比例较高的特点，在浆价疲软的环境下，三季度毛利率改善将较艰难。
　　方圆纸业的窘境，也折射出造纸行业当下的低迷。
　　“从目前看，经济仍将持续低迷一段时间，造纸行业的修复可能性不是很大。此外，作为人民币升值的受益产业，在人民币贬值的形势下，造纸业也承担着相应的成本压力。”对于造纸行业的集体低迷，相关专家表示，由于受周期影响大，在当前宏观经济不好的情况下，造纸行业的业绩下滑压力较大。
　　最新数据显示，在目前已经公布中报或业绩快报的13家造纸业上市公司中，7家业绩下滑。其中，方圆纸业上半年净利润预计同比下滑85% ，另一山东造纸企业太阳纸业业绩也预计下滑 80%。

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